Украина передумала объявлять дефолт
Украина своевременно выплатила $60 млн купонного платежа по внешнему госдолгу, сообщил «Вестям» источник в Министерстве финансов.
«Деньги уже перечислены на соответствующие счета. Завтра будет официальная информация», — отметил собеседник издания в понедельник.
Если Минфин во вторник официально подтвердит эту информацию, то в первую очередь, по мнению директора по экономическому анализу и стратегическому планированию банка VTB (Украина) Михаила Папанова, это будет свидетельствовать о выполнении нами требований программы сотрудничества с МВФ.
- По теме Как отразится на гривне черный понедельник
Как писали «Вести», согласно договоренностям с внешними кредиторами, до 24 августа украинская сторона обязана была выплатить купонный платеж по еврооблигациям, выпущенным в 2011 году на общую сумму $1,5 млрд, со ставкой купонного дохода 7,95% и сроком погашения в 2021 году.
Но в марте этого года из-за сложной социально-экономической ситуации в стране украинское правительство предложило кредиторам реструктуризовать все $23 миллиарда государственных и квазигосударственных внешних долгов, привлеченных до февраля 2014 г. То есть, в частности, и бумаги эмиссии 2011 года.
Но кредиторы встретили предложение без восторга. По официальным данным, пока что только держатели бондов государственных Укрэксимбанка и Ощадбанка согласились обменять старые обязательства на сумму более $2,7 млрд на новые семилетние бумаги.
Переговоры с кредиторами
Встреча Минфина с Комитетом кредиторов для переговоров об изменении условий остальных займов была запланирована на 6 августа, а потом перенесена на 13-е, но этого времени все равно не хватило для выработки компромисса. Как известно, предложение Минфина, предусматривающее списание 40% основной суммы долга, категорически не держателей бумаг, которые были вообще против списания, но готовы были поступиться 5%.
При этом еще 5 августа в Минфине отметили, что Украина будет вынуждена использовать «альтернативные механизмы» для обеспечения финансирования своей программы сотрудничества с МВФ, если стороны не придут к обоюдному согласию. Под “альтернативным механизмом” следовало понимать использование правительством права оглашения моратория на погашение внешних займов. То есть мы могли отказаться проводить августовские и все последующие выплаты коммерческим кредиторам, тем самым огласив “технический дефолт” страны.
Видимо, такой вариант устраивал кредиторов еще меньше, и в понедельник появилась неофициальная информация о том, что Минфин и держатели евробондов нашли компромиссное решение в виде списания 20% основной суммы долга.
А это, в свою очередь, свидетельствует о снижении давления на украинскую экономику и на бюджет, которые и так чувствует себя не лучшим образом.
Реструктуризация
«Цена украинских бондов рекордно низка, в то время когда доходность крайне высока, и при нынешнем плачевном состоянии экономики (МВФ прогнозирует падение ВВП Украины на уровне 9% в 2015 г.), Украина не может обслуживать свой долг,— отмечает начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank Егор Перелыгин. — У нас тотальное падение промышленного производства, розничной торговли и строительства при росте потребительской инфляции в 55,3% в июле в сравнении с июлем 2014 года»
А вот после реструктуризации долга связанные с ним макроэкономические показатели существенно улучшаются. «Наблюдается очевидное падение в соотношении госдолга к ВВП. Более того, возобновляется и удерживается постоянный рост ВВПЮ а также падает инфляция”, — отметил в разговоре с «Вестями» председатель правления ОТП Банка Тамаш Хак-Ковач.
Помимо этого, как пояснил «Вестям» руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий, реструктуризация позволит сохранить валюту в пределах страны, поскольку меньше денег будет выводиться за рубеж на погашение внешних долгов. А это, в свою очередь, даст возможность Нацбанку накопить больше золотовалютных резервов, что сделает гривну более стабильной.
«Также реструктуризация на многие годы вперед снимет с Украины статус потенциального банкрота, что позволит стране и её эмитентам вскоре вернуться на международные рынки заимствований», — считает Паращий.
Как писали «Вести», именно преддефолтное состояние Украины уже более двух лет отпугивает коммерческих кредиторов. То есть избежание технического дефолта позволит перевернуть эту страницу и начать отношения «с нуля». И тогда, по словам экспертов, Украина сможет вернуться на внешние рынки уже через год-два .
«Коммерческих инвесторов реструктуризация успокоит: страна не отказывается платить по своим долгам и готова идти на компромисс. Финансовые рынки, скорее всего, отреагируют на такую новость позитивно, давление на гривну уменьшится, а банковский сектор сможет начать попытки стабилизации денежных потоков», — прогнозирует аналитик инвестхолдинга «Финам» Антон Сороко.
Правда, не все эксперты так оптимистичны. По мнению Тамаша Хак-Ковача, реструктуризация затратна для финансового сектора и банки могут столкнуться с оттоком депозитов и срывом межбанковских кредитных линий. «Более того, эпизоды с реструктуризацией запускают резкий рост процентов по межбанковским займам», — поясняет банкир, но добавляет, что украинская банковская система уже давно готова к этому.
При этом финансисты считают, что позитивные тенденции как на валютном, так и на банковском рынках в долгосрочной перспективе станут реальными только после реализации необходимых социально-экономических реформ в стране и прекращения военных действий на Востоке Украины. То же самое касается и инвестиционного климата.
«Полномасштабное привлечение иностранных капиталов в Украину станет возможным, когда инвесторы будут чувствовать защищенность своего бизнеса на территории нашей страны, когда они будут ощущать, что ситуация в экономике стабильна и прогнозируема», — подытожила председатель правления банка “Кредит Днепр” Елена Малинская.
- Ранее Россия и Украина вошли в топ-10 преддефолтных экономик мира
